明星白馬公司的股票突然暴漲，看到弗農工業公司借錢進行并購的風險
李天騏最近宣布，由于海外并購無法償還貸款，明星白馬股票突然爆發，引起市場騷動。上市公司和投資者應該從中吸取教訓，對并購貸款更加謹慎。
在投資者看來，弗農鋰業是典型的白馬資源類股票，該公司與雷聲無關。然而，這樣一家安全利潤率高的公司讓投資者感到意外。原因是它來自海外并購，遠遠超出了自己的規模。
事實上，仔細研究Vernon鋰產業的并購案例并不是傳統意義上的真正吞食大象。"在入股之后，它只持有智利化學礦業公司25.86%的股份，成為第二大股東。應當指出，天池鋰是在智利化工礦業公司的股票剛剛大幅上漲并開始從高位下跌的時候購買的。從技術趨勢來看，A股散戶投資者此時將避免投資風險，但此時李小龍大規模買入，向外國銀團借款買入。此后，該公司股價已下跌逾60%。現在股價已經反彈，但仍未達到2018年初的峰值。
因此，投資者在購買股票之前，必須仔細研究上市公司以前的報告。如果有大規模的資產收購，他們必須仔細分析收購資產的狀況，以及是否存在雷電風險。就像收購天子鋰資產一樣，也存在投資風險。
對于上市公司來說，仍應通過并購來鼓勵它們變得更大、更強，但在具體的實施過程中，應該更加嚴格，比如在力所能及的范圍內控制并購交易量。特別是，我們必須對大規模的M/AM債務交易三思而后行。
并購給上市公司帶來了很大的投資風險。畢竟，借款意味著公司的財務壓力將加大。如果M/M/AM/A目標的經營績效低于預期，或者公司原有主營業務的現金流出現問題，M/M/AM/A將成為上市公司面臨的一個巨大問題，如無法按時償還貸款、收購目標的商譽受損等，這將對上市公司產生巨大的影響。
一些投資者可能會認為，如果我們不借錢購買，風險會大大降低嗎？"這個專欄不這么認為。對于交易量大的并購，即使上市公司當時有強大的財務實力，也可以不用借貸就完成交易，但也會消耗大量現金資產，這也是對公司財務狀況的考驗，尤其是并購業績不達標的情況下，對公司來說無疑是一筆不具成本效益的交易。畢竟，用于收購的現金資產在購買財富管理產品時有穩定的收入。
當然，任何并購都有風險。這篇專欄文章并沒有勸阻上市公司進行并購，而是建議上市公司在并購過程中要妥善控制交易量和風險，提前做好風險預算，做好最壞的計劃，也就是說，如果并購達不到目標，會給上市公司造成多大的負面影響，上市公司能承受這樣的打擊嗎？
此外，在并購過程中，上市公司的交易價格絕不能太高。例如，當弗農·李(Vernon Li)購買資產時，它的資產價格處于高位。因此，它的持股時間很長。如果天池鋰是在智利化工開采公司交易低于20美元時買入的，現在就有100%的浮動利潤，沒有必要像現在這樣不舒服。
