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三季度以來，食品飲料行業(yè)營(yíng)收業(yè)績(jī)依然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)隨著消費(fèi)復(fù)蘇及長(zhǎng)期得益于消費(fèi)提升的飲食業(yè)的增長(zhǎng)所帶來的輕微改善，不少經(jīng)紀(jì)商在其年度策略中表示，雖然市場(chǎng)對(duì)飲食業(yè)的高估值感到憂慮，但業(yè)界細(xì)分領(lǐng)袖仍值得關(guān)注，而業(yè)績(jī)改善預(yù)期亦會(huì)持續(xù)。

據(jù)太平洋證券統(tǒng)計(jì)，2020 年前三季度食品飲料行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 5742.17 億元，比去年同期增長(zhǎng) 9.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1071.98 億元，比去年同期增長(zhǎng) 13.54%。在案例級(jí)行業(yè)中分別排名第 9 和第 10 位。就頭寸而言，基金繼續(xù)看好食品和飲料部門的增長(zhǎng)。Wannian 證券統(tǒng)計(jì)顯示，第三季度，基金重倉(cāng)比例上升至 8.54%，居行業(yè)第一位，超額配售比例顯著上升至 6.44%。然而，白酒與大眾產(chǎn)品的分化也在繼續(xù)，酒類的制度儲(chǔ)存程度甚至更大。

隨著新的一年的臨近，以白酒為代表的各板塊龍頭企業(yè)的集中趨勢(shì)是明顯的。有幾家機(jī)構(gòu)表示，2016 年以后白酒行業(yè)逐漸告別了總體增長(zhǎng)，今年的疫情只影響了當(dāng)年企業(yè)的發(fā)展速度，在消費(fèi)升級(jí)的背景下，不會(huì)改變龍頭企業(yè)的集中趨勢(shì)。

受年初疫情影響，以茅臺(tái)為首的高檔葡萄酒價(jià)格逐漸下跌，隨著國(guó)內(nèi)疫情的有效控制和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的恢復(fù)，茅臺(tái)酒價(jià)格迅速反彈，一舉突破價(jià)格上限，同時(shí)區(qū)域龍頭企業(yè)也適當(dāng)提高了出廠價(jià)格或交易價(jià)格。信達(dá)證券指出，通過這種疫情，酒業(yè)分化加劇，高端白酒企業(yè)和地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人表現(xiàn)出很強(qiáng)的彈性。

在流行產(chǎn)品板塊方面，休閑食品、調(diào)味品、冷凍食品等多板塊龍頭企業(yè)也成為組織的布局方向。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)休閑食品零售市場(chǎng)規(guī)模已從 2011 年的 4579 億元增長(zhǎng)到 2018 年的 1.0297 億元，到 2020 年有望達(dá)到 1.3 萬億元。信達(dá)證券指出，休閑食品行業(yè)細(xì)分類別的發(fā)展呈現(xiàn)出差異化、休閑鹵素產(chǎn)品、烘焙、堅(jiān)果等高質(zhì)量亞類的趨勢(shì)，選擇高質(zhì)量軌道、高渠道效率的龍頭企業(yè)有望充分受益于行業(yè)發(fā)展紅利，并獲得更高的利潤(rùn)水平。

在調(diào)味品板塊中，華西證券指出，龍頭企業(yè)將通過借力提升消費(fèi)，在渠道端恢復(fù)餐飲業(yè)，強(qiáng)恒強(qiáng)，小廠商將加快清關(guān)。同時(shí)，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將不局限于單一類別的調(diào)味品，還會(huì)出現(xiàn)多類綜合發(fā)展的高質(zhì)量平臺(tái)企業(yè)。目前，國(guó)產(chǎn)復(fù)合調(diào)味品的市場(chǎng)規(guī)模已從 2013 年的 557 億元增加到 2018 年的 1091 億元。太平洋證券指出，隨著城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，消費(fèi)生活節(jié)奏不斷加快，連鎖餐廳越來越注重效率，預(yù)計(jì)復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)將在未來進(jìn)一步擴(kuò)大。

在 2020 年流行期間，冷凍食品的消費(fèi)量急劇上升。隨著餐飲連鎖化的趨勢(shì)，以及對(duì)食品消費(fèi)方便性的需求，市場(chǎng)人士期望冷凍食品行業(yè)在未來保持高趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，冷凍食品行業(yè)正處于快速發(fā)展時(shí)期，2019 年市場(chǎng)規(guī)模超過 1400 億美元。廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，未來五年，冷凍食品行業(yè)的復(fù)合增長(zhǎng)率將超過 10%。然而，這一行業(yè)領(lǐng)先者與大量中小企業(yè)并存，市場(chǎng)在未來可能會(huì)繼續(xù)兩極分化。

隨著食品和飲料行業(yè)的崛起，該行業(yè)的整體市盈率處于較高水平，一些機(jī)構(gòu)也表示，該行業(yè)容易出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。此外，疫情可能會(huì)在年底反復(fù)發(fā)生，消費(fèi)者在消費(fèi)行為方面仍傾向于謹(jǐn)慎。